<script type="text/javascript">  
// Получаем элемент и текст через параметры  
function textIt(element, text) {  
// Создаем текстовый узел с нашим текстом  
var textNode = document.createTextNode(text);  

// Заменяем вызвавшую ссылку на этот узел  
element.parentNode.replaceChild(textNode, element);  
}  
</script>  
<!-- вызываем функцию в обработчике события onclick, возвращаем false, чтоб не выполнялся переход по ссылке -->  
<a href="javascript://" onclick="textIt(this, 'Привет, я тот текст, который должен появиться!'); return false">Я - ссылка!</a>